史蒂文·普雷斯曼《对话》 信用:Pixabay/CC0公共域 法国哲学家伏尔泰有句名言:“如果上帝不存在，就有必要发明他
“现代货币理论也有类似的说法，因为它可能是经济度过这场流行病的唯一希望
由澳大利亚经济学家比尔·米切尔创造，最近由民主党人如众议员推广
亚历山大-奥卡西奥-科尔特斯基金项目，如绿色新政，MMT认为，一个国家用自己的货币可以花几乎无限的钱
虽然政府支出通常由税收或借款来融资，但MMT建议政府也可以通过简单地创造货币来实现这一点
我目前正在撰写一本书的章节，探讨各种关于政府债务的经济理论，包括货币市场理论
我相信这个理论现在正受到考验
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在冠状病毒大流行期间，其他国家花费了前所未有的大量资金来援助公司、工人和他们的公民
空前的支出 毫无疑问，世界面临着巨大的经济问题
美国的情况
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已经比大萧条以来的任何时候都要糟糕，数百万人失业，数万家企业申请破产
美国
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政府已经花费了大约3万亿美元来减轻损失
因此，本财政年度联邦政府的赤字将远远超过二战以来的任何一次
预计政府将增加1万亿到3万亿美元
假设立法者同意另一项救助法案，赤字将增加5万亿
所有这些支出都有助于支撑陷入困境的航空公司等行业，维持小企业运转，并支持失去工作或收入的美国人
美国
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并不是唯一一个为冠状病毒衰退投入资金的国家
大多数发达国家正在增加政府支出和债务水平，以支撑其经济
MMT来救援 然而，一个大问题是，各国是否能够负担得起所有这些支出
传统上，经济学家认为今天更高的支出意味着税收将不得不增加来支付它
这种结果可以通过向投资者借钱来推迟一段时间
两种选择都有风险
高税收损害了消费者和企业支出
借款增加会导致利率上升，从而提高消费者和企业的成本
两者最终都损害了经济增长，这就是为什么一些人认为美国
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负担不起花更多的钱对抗冠状病毒衰退
三菱东京否认了这一推理，并认为像美国这样的货币发行国
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有第三个选择:凭空赚钱
在MMT的一个基本版本中，财政部像往常一样从投资者那里借钱来为支出融资，但之后美联储购买了相当一部分债务，将资金存入政府的支票账户，并在此过程中创造资金
这使得政府可以花掉它想要的钱
财政部和美联储可能不会称之为MMT，但本质上就是这样
这就是当美联储购买财政部发行的债券为冠状病毒救助支出融资时会发生的情况
中央银行将以前不存在的钱存入政府账户，然后当政府花掉这些钱时，这些钱被转移到个人和企业的银行账户中
仅在过去几个月，美联储就购买了近2万亿美元的政府债券，相当于国会迄今同意支出的一半以上
不需要加税
不用担心利率
“新钱”有助于拯救世界
通货膨胀怎么办？ 如果这听起来好得令人难以置信，那可能是真的
关于货币市场交易的一个担忧是，产生的货币将导致过度支出并引发通货膨胀，这将降低人们的储蓄价值并导致政治不稳定
目前，创造和支出的资金取代了工人和企业在没有新冠肺炎的情况下本应获得的收入
基本经济理论告诉我们，这不应该导致通货膨胀上升——如果货币创造是在正常工资和利润的基础上进行的，而人们是先收到后消费的，这种情况很可能发生
日本最近的历史为一个国家可以在不刺激通胀的情况下增加货币供应量的观点提供了一些支持
自20世纪90年代以来，日本政府一直在努力做到这一点，但日本的通胀率一直保持在很低的水平，过去十年平均每年不到5%
同样，大衰退期间的巨额货币创造并没有导致美国通货膨胀加剧
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虽然在20世纪20年代早期，德国的魏玛也是如此
承认这种可能性，MMT的支持者认为，如果通货膨胀确实加速，可以通过增税、减少政府支出或其他方式来控制
我担心，如果秋季出现第二波冠状病毒，正如公共卫生官员所认为的那样
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政府将需要花费数万亿美元
MMT告诉我们，我们可以简单地无限期地创造货币——或者直到通胀飙升
但是过去的历史并不能保证未来的成功
如果通货膨胀在大流行期间确实开始上升，而此时美国不太可能
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要么削减开支，要么增加税收，我们可能会发现，小额信贷毕竟不是一个切实可行的解决方案
对政治意愿的未来考验 当当前的流感大流行结束时，将会对MMT进行最后的测试
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经济开始恢复正常
在这一点上，将有大量的资金在美国流通
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经济，远远超过了支持正常增长的经济所需要的
如果它没有被“抽干”，通过税收或更高的利率从人和公司那里得到它，通货膨胀就成了一个越来越大的风险
明天的政治家会有增税的意愿吗？美联储是否能够减少对经济的支持，提高利率？这些决定将是痛苦的，无论多么必要，即使经济非常健康
但那是明天的
就目前而言，我认为政府必须务实
更多的支出——通过创造金钱让家庭能够呆在家里、支付房租和提供食物来融资——似乎是一个很好的权衡
像上帝一样，MMT为我们提供了希望，让我们能够度过当前的困难时期——不是通过祈祷，而是通过鼓励我们花掉必要开支的经济政策
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